BSC: Thị trường sẽ vượt qua mức 600 điểm trong 6 tháng cuối năm

CTCP chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC) vừa công bố báo cáo chiến lược 6 tháng/2014.

Kết thúc tháng 6/2014, P/E và P/B của thị trường Việt Nam vẫn ở mức hấp dẫn

Báo cáo nhận xét diễn biến giao dịch thị trường quý I/2014 có sự tương đồng rõ rệt so với cùng kỳ năm 2013 về mức độ tăng trưởng giá, tăng trưởng thanh khoản và hoạt động mua vào của khối ngoại. Diễn biến giao dịch chỉ khác biệt rõ rệt khi bước vào quý II. Trong khi quý II/2013 giao dịch tích lũy đi ngang thì quý II năm nay các chỉ số sụt giảm mạnh và phục hồi vào nửa sau của quý.

Mặc dù rủi ro từ bên ngoài ở mức khá cao, các chỉ số dao động mạnh đã tạo cơ hội đầu tư cho nhiều nhà đầu tư trong 6 tháng đầu năm. Các chuyên gia cho rằng nền tảng vĩ mô ổn định và tiếp tục cải thiện sẽ thu hút vốn ngoại nâng đỡ thị trường.

Trong 6 tháng đầu năm 2014, quy mô vốn hóa của 2 sàn đạt 54 tỷ USD – tăng 20,6% so với nửa cuối năm 2013. Loại trừ yếu tố tăng giá và các cổ phiếu mới niêm yết (chủ yếu là BID chiếm 3,7% vốn hóa), các doanh nghiệp niêm yết huy động và phát hành thêm vốn đã đóng góp 6% cho mức tăng quy mô của toàn thị trường.

Khối ngoại đang nắm giữ 13 tỷ USD chiếm 23,3% thị trường, đóng vai trò nổi bật trong dẫn dắt và chặn đà bán tháo trong khi khối tự doanh đẩy mạnh giao dịch và tiếp tục bán ròng.

BSC tính toán VN-Index với P/E là 13,5 và P/B là 1,9 – thấp thứ 7 và thứ 10 trong số 20 thị trường đang theo dõi, đang ở mức hấp dẫn so với các nước trong khu vực. Mặt khác, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp đang tốt dần lên và các chỉ số này vẫn có dư địa để tăng trưởng.

Chiến lược đầu tư nửa cuối năm trước biến số biển Đông

Theo BSC, trong 6 tháng cuối năm, yếu tố tác động đến thị trường vẫn là vĩ mô ổn định và có tín hiệu khẳng định xu thế phục hồi từ đáy của kinh tế Việt Nam. Vốn ngoại vẫn tăng trưởng tốt liên tiếp trong 4 năm qua. Con số mua ròng 7.036 tỷ trong 6 tháng – tăng 62% so với cùng kỳ 2013 và vượt xa số liệu của 4 năm gần đây và sự xuất hiện của các quỹ lớn đã chứng minh sức hấp dẫn của thị trường Việt Nam. Bên cạnh đó, thị trường cũng được hỗ trợ bởi các thông tin về những giải pháp tăng tính hấp dẫn của thị trường chứng khoán, tiêu biểu là nới room cho nhà đầu tư nước ngoài.

Tất nhiên thị trường vẫn tồn tại những rủi ro mà nổi bật là tranh chấp trên biển Đông. Các chuyên gia cho rằng các hoạt động IPO cũng ảnh hưởng ảnh hưởng phần nào đến dòng tiền lưu thông và dòng tiền tiềm năng cho thị trường.

“Việc thoái vốn của SCIC khỏi 376 doanh nghiệp trong năm 2014, 2015 sẽ tăng cung đáng kể trên thị trường. Yếu tố pha loãng này rất đáng quan tâm trong chu kỳ ngắn hạn” – báo cáo nhận định.

Theo đó, BSC duy trì nhận định “từ quý III/2014, TTCK đi ngang và tăng trở lại nếu các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ. Diễn biến thị trường nửa sau năm 2014 phụ thuộc nhiều vào chuyển biến thực sự của kinh tế vĩ mô và kỳ vọng của nhà đầu tư nước ngoài”. Cho dù rủi ro hệ thống vẫn hiện hữu, khi sự cố biển Đông có giải pháp cụ thể hoặc ít nhất là không phát sinh tranh chấp mới, BSC dự báo thị trường sẽ vượt qua mức 600 điểm trong 6 tháng cuối năm.

“Sau giai đoạn vận động tích cực đón đầu KQKD quý II/2014 vào đầu tháng 7, dòng tiền sẽ có xu hướng thận trọng và thị trường sẽ đi xác lập mặt bằng tích lũy trong khoảng giá từ 560 – 600 điểm đến giữa tháng 8 do “biến số Biển Đông”. Xu hướng thị trường sẽ rõ ràng hơn từ quý III đến hết năm.”

Với nhận định đó, trong quý II/2014, hoạt động mua bán ngắn hạn nên tập trung vào đầu tháng 7 sau đó cơ cấu dần danh mục trong nửa sau tháng 7 và đầu tháng 8. Nhà đầu tư có thể tiếp tục tăng quy mô trở lại vào cuối quý III đón đầu chu kỳ đầu tư cuối năm. 

>>> Chứng khoán 2014: Dự báo sẽ tăng trưởng tốt

Duy Hiếu